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五大发电巨头,四大电力上市公司三季报收入均

发布时间:2019-12-18 22:26编辑:能源经济浏览(99)

    如果大家够关注煤电市场,也够关注小能人,那么大家就一定会发现今年的煤电企业要哭晕在煤窝里头了。今年供暖季尚未正式开始,第三季度并不优秀的经营业绩又给煤电企业心头浇了一盆冷水。由于港股主板公司不需公布季报,除中国电力外,五大发电旗下主要上市公司均公布了今年前三季度业绩报告。去年同期喜忧参半的四家公司,今年经营业绩均出现下滑。小能人也为此很痛心,一起来看看怎么个缩水下滑法吧。

    电工电气网】讯

    受经济整体形势的影响,电力公司上网电量出现下降,发电上网电价的下调直接影响了营业收入。不过,华能国际和华电国际利润大幅增长,国电电力和大唐发电利润则出现下跌。

    首先,让我们一起回顾一下去年前三季度的情况。华能国际与华电国际得益于新投产、新收购机组,净利润获得了大幅增长。而今年,华能国际前三季度实现营业收入832.2亿元,同比下降14.43%,净利润为93.89亿元,较上年同期下降29.06%;华电国际营业收入为458.81亿元,同比下降10.82%,净利润37.18亿元,同比下降38.73%。相比业绩下滑较为严重的两家公司,国电电力前三季度实现营业收入412.48亿元,同比下降0.27%,归属上市公司股东的净利润为47.22亿元,同比下降4.02%,与去年同期相比,业绩缩水程度最低。

    记者从中电联规划发展部获悉,2016年1~11月,全国火电设备平均利用小时数3756小时,同比降低204小时;火电利用小时数持续下降,已降至2005年以来同期的最低水平。

    与煤炭企业相比,电力企业这一年的日子要舒心的多。

    大唐发电则较为特殊。今年8月底,大唐发电拟将持有的大唐能源化工、锡林浩特褐煤开发等资产以1元为对价转让给母公司旗下的中新能化,摆脱了长期拖累公司业绩的煤化工业务。大唐发电前三季度实现营业收入为445.03亿元,同比下降3.43%,而转让交易标的导致利润总额减少约43.14亿元,最终前三季度实现归母净利润-31.45亿元,同比降幅达187.69%。

    在成本上升和开工率降低的双重夹击下,发电企业的经营状况堪忧。记者梳理发现,在已披露2016年前三季度财报的30家A股上市发电企业中,已出现大唐发电、*ST南电A、新能泰山、华银电力四家净利润为负的企业;其中,大唐发电2016年前三季度净利润为-31.45亿元、同比增长-187.69%,在A股所有发电企业中表现糟糕。

    受益于煤炭价格的下降,中国最大的四家以火电为主的上市公司均保证了利润水平。

    其实,根据今年的政策和时事来看,四家上市公司营业额与净利润均双双下跌,这一结果并不令人感到意外。反正至少小能人是觉得不意外啦。(毕竟每天做各种推送,感觉所有政策都是猝不及防又理所当然!)

    由于目前电煤价格已经超出企业成本,为应对经营压力,近期华能、华电、大唐、国电四家电力央企已联合向地方政府“施压”,要求对电价进行上调。

    截至目前,五大电力公司旗下的各家核心上市公司,除国家电力投资集团下的中国电力(02380.HK)外,其它四家均已公布第三季度业绩报告。

    今年以来,电力体制改革步伐加快,相关政策与试点项目密集落地。据统计,今年3月份起,广东电力交易中心已完成共计7次竞价交易,共成交电量159.8亿千瓦时,提前三个月超额完成全年目标。有电厂人士称,更多的市场交易电量意味着计划发电量的减少,电力交易市场的竞争将进一步压低煤电销售价格。

    盈利拐点已现

    这四家电力公司分别为中国国电集团旗下的国电电力(600795.SH)、中国大唐集团的大唐发电(601991.SH)、中国华能集团的华能国际(600011.SH)、中国华电集团的华电国际(600027.SH)。

    2015年初,在经过连续四个月持续上调动力煤价格之后,神华、中煤等大型煤炭企业业终止了上调煤价行动,在市场预期下降与需求低迷的共同作用下,环渤海动力煤价格指数开始持续走低,由2015年初的520元/吨跌至9月底的396元/吨。而经过今年年初短暂的价格稳定后,该指数从今年下半年开始快速上涨。今年上半年,该指数由1月初的371元/吨上涨至6月底的401元/吨,之后便一路飙升。今年9月28日,环渤海动力煤价格指数已达561元/吨,并仍在不断上涨。截至11月2日,该指数已突破“600大关”,达到607元/吨。

    记者统计发现,在A股以煤电为主营业务的30家上市公司中,2016年前三季度整体营业收入出现负增长的比重为70%,只有30%实现了持平或者正增长。整体营业收入出现负增长的有深圳能源等21家企业,其中,前三名为新能泰山、华银电力、内蒙华电,其增长率分别为-29.52%、-26.37%、-21.78%。

    这四家公司三季度营业收入均出现了下降。其中下降幅度最大的为国电电力,前三季度营业收入为413.62亿元,较去年同期下降了10.91%。

    快速回暖甚至有些“过热”的动力煤价格,已上升为煤电企业经营业绩的短期主要威胁。根据测算,今年四季度,动力煤价格若继续攀升,电厂单位燃料成本将逼近甚至超过损益平衡点。这意味着几大上市电企旗下燃煤电厂四季度利润将继续下降,有的甚至可能出现亏损。但同时,各公司在调整资产结构方面所做出的努力也不应被忽视。

    在“五大发电”的核心上市公司中,华能集团旗下的华能国际、国电集团旗下的国电电力、大唐集团旗下的大唐发电、华电集团旗下的华电国际、国家电投旗下的上海电力虽然不是负增长幅度最大的,但也全都出现了负增长。按照幅度排名为:华能国际、华电国际、上海电力、大唐发电、国电电力。

    其次是大唐发电和华电国际,营业收入分别为470.95亿元和514.47亿元,同比降幅均为9.97%。再次是华能国际,前三季度营业收入为972.49亿元,位列四家最高,降幅为7.98%。

    大唐发电相关负责人表示,公司甩掉煤化工“包袱”后,将得以集中精力发展电力业务,长期盈利能力有望进一步增强,而其因煤化工重组受阻而一度搁置的吸收母公司位于河北地区火电业务的相关工作也将得以重新推进,届时将增加该公司装机约309万千瓦。华电湖北公司114兆瓦的风电、光伏装机于第三季度投入运行,华电龙口四期第一台 660兆瓦热电联产机组扩建工程项目也已获得山东省发改委核准,有利于满足龙口市经济社会发展和民生供热需求,提高能源利用效率和集中供暖普及率。

    归属母公司股东的净利润方面,2016年前三季度在A股30家火电上市公司中有19家出现负增长、占比63.33%;只有11家、36.67%的企业实现了净利润的持平或者正增长。

    中国电力的三季度业绩报告虽然未公布,但其公布了该时期的发电量和售电量。截至2015年9月底,合并总发电量为472.73亿千瓦时,较去年同期减少3%;合并总售电量为454.98亿千瓦时,同比减少2.35%。

    好了,话题又回到了小能人时刻嘱托的绿色能源问题。真的,想吃能源这碗长久饭,除了时时刻刻关注政策,更不容忽视的应该就是时时刻刻准备着朝绿色发展的方向前进,这才是根本之道,才是求生王道。未来,低碳或将取代目前的“超低排放”成为电力行业的新潮流。业内专家称,在整合优化火电资产,发展热电联产与可再生能源方面,几大发电上市公司优势仍十分明显。如何依托现有存量,正确判断行业发展方向,合理调整电源结构并最终实现电力行业低碳、绿色发展,将成为所有发电企业需要面对的共同课题。

    在净利润负增长的企业中,大唐发电、新能泰山、华银电力排在前三位,减幅分别为-187.69%、-158.68%、-101.37%。

    中国电力表示,三季度累计发电量较去年同期减少,主要原因是部分火力发电机组所在区域水力发电量大增,挤占了火力发电空间,以及全国新投产发电机组增加,电力销售竞争激烈。

    尽管70%左右的A股火电企业出现了营业收入和净利润的负增长,但绝大多数的火电企业仍能保持盈利。记者统计发现,2016年前三季度在A股30家火电上市公司中,有26家保持盈利,只有大唐发电、*ST南电A、新能泰山、华银电力分别亏损31.45亿元、0.64亿元、0.44亿元、0.05亿元。

    华电国际在业绩报告中指出,营业收入下降,主要是发电量同比下降及上网电价下调的综合影响。

    在“五大发电”核心上市公司方面,华能国际、国电电力、华电国际、上海电力虽然净利润出现负增长,但仍分别盈利93.89亿元、48.41亿元、37.18亿元、8.18亿元,只有大唐发电亏损31.45亿元。

    据界面新闻记者了解,其它三家电力公司营业收入下降的主要原因也大致如此。

    2015年煤价跌跌不休,“五大发电”净利润创下此前13年以来的新高,但今年煤价V字反弹,煤电企业成本大幅度上涨,导致煤电企业遭遇困境。

    截至2015年9月底,环渤海动力煤(5500大卡)价格为396元/吨,较年初下降24.6%。根据2012年国务院下发的《关于深化电煤市场化改革的指导意见》规定,当电煤价格波动幅度超过5%时,以年度为周期相应调整上网电价。

    在煤炭企业生产成本中,70%左右为燃料成本。华北电力大学教授袁家海表示,2016年下半年以来,煤电价格上涨已使煤电企业生产成本平均上升4~6分/度。一家煤电企业负责人表示,按照成本测算,2016年10月装机容量在30万千瓦以上的发电企业开始亏损,60万千瓦以上装机容量的企业可以勉强保本,煤价继续上涨,大部分煤电企业都要亏本。

    今年4月8日,国务院总理李克强主持的国务院常务会议上,决定下调上网电价和工商业用电价格,其中,全国燃煤发电上网电价平均每千瓦时下调约0.02元。

    中电联规划部副主任张琳认为,煤电企业盈利拐点已现。据相关媒体披露,煤电企业经营业绩在2016年出现整体性转折,其中“五大发电”煤电板块自2016年9月起整体利润由正转负、亏损3亿元,到2016年10月整体亏损额度已扩大至26亿元。

    2015年前三季度,华电国际的平均上网电价约为0.43元/千瓦时,同比下降约3.08%;华能国际各运行电厂平均上网电价为0.45元/千瓦时,同比下降1.48%;大唐发电的平均上网电价为0.4元/千瓦时;国电电力的平均上网电价为0.36元/千瓦时,同比下降4.4%。

    受累煤化工?

    对于仍以煤电为主的这四家电力上市公司而言,煤电上网电价的下降直接影响了营业收入。但与此同时,由于受到经济整体形势的影响,各家公司的上网电量也出现了下降。

    实际上,由于煤电成本不断攀升、煤电利用小时数不断下降,大唐发电也面临着很大的经营压力。记者梳理发现,截至2016年上半年,大唐发电火电装机规模和比重都排在华能国际、华电国际之后,位列第三;但大唐发电火电利用小时数最低,只有2024小时,同比减少226小时。

    国电电力和大唐发电旗下火电厂内部人士均向界面新闻记者表示,今年以来,电厂的设备利用小时数出现明显的下降。“电厂今年发电设备利用小时数只能维持在4000小时左右,上网电量出现大幅下降。两三年前,发电设备利用小时数能达到6000小时,这就是2000小时的差距。”国电电力下属火电厂的一位工作人员告诉界面新闻记者。

    财务数据显示,2016年上半年,在大唐发电主营业务中,电力行业和煤炭行业营业收入分别同比减少了-10.09%、-59.26%。在2016年第三季度财报中,大唐发电解释称,“本公司及其子公司本期归属于母公司所有者的净利润比上期减少约187.69%,主要是因为本公司转让煤化工及关联项目股权事项的影响。”

    前三季度,国电电力完成发电量464.95亿千瓦时、上网电量440.38亿千瓦时,较同期分别下降了2.78%和3.18%;大唐发电完成发电量约1331.93亿千瓦时,比去年同期减少约5.65%;上网电量约1261.23亿千瓦时,比去年同期减少约5.51%。

    此前,在煤化工业务上,大唐发电可谓全国最激进的公司之一,不仅是“第一个吃螃蟹者”,而且是投资规模最大的公司之一。

    华电国际在公告中表示,如果不包含新收购发电机组的电量,2015年前三季度,受全国经济增速放缓、及本集团火电机组所在区域电网整体利用小时数下降的影响,火电机组发电量同比降低约8.41%。

    数据显示,截至2015年年底,大唐发电在煤化工领域的非募集资金项目总投资额接近642亿元,但巨亏接近43亿元。另外,大唐发电煤化工项目屡次出现环境污染问题频频遭到地方民众举报和媒体密集曝光,项目自身也进展得很缓慢。

    虽然营业收入均出现下降,但盈利的增降情况却不尽相同。华能国际和华电国际的利润大幅增长,国电电力和大唐发电的利润则出现下跌。

    于是,大唐发电于2016年上半年先在国内市场寻求其煤化工业务的“接盘侠”,终因无人“接盘”于2016年6月30日全部甩给大唐集团旗下全资子公司——中新能化科技有限公司,价格为1元,交易已于2016年8月31日完成交割。

    华能国际归属上市公司股东的净利润约为132.25亿元,同比上升16.74%;华电国际归属母公司股东的净利润60.69亿元,同比增长28.13%。

    大唐发电方面预计,该公司2016年全年经营业绩可能出现亏损,业绩下降主要由于出售煤化工及关联项目招致亏损,减少合并口径归属上市公司股东的净利润大约55.18亿元。

    华电国际表示,利润大幅上升的主要原因是燃料价格下跌的影响。前三季度,其营业成本为人民币347.79亿元,比去年同期减少约18.53%。

    卓创资讯分析师荆文娟认为,目前来看国内动力煤市场利空消息不断,煤价下行趋势逐渐建立起来,但由于冬季用煤刚需支撑,预计煤价在短期之内的下调幅度将十分有限。因此,在煤价短期之内不会大跌甚至仍可能出现上下波动的情况下,预计煤电企业在2016年第四季度的燃煤成本仍将继续逼近或者超过损益平衡点。这也意味着,“五大发电”核心上市公司煤电业务板块在2016年第四季度盈利仍将承压,甚至不排除出现亏损的情况。

    截至9月底,国电电力归属于上市公司股东的净利润约为49.2亿元,同比下降3.84%;大唐发电归属上市公司股东的净利润约为35.87亿元,下跌2.11%。

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