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菲达环保付出了多大代价,连串暴雷付出了多大

发布时间:2019-11-02 23:56编辑:联系我们浏览(116)

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    原标题:遭遇投资黑天鹅,菲达环保付出了多大代价?

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    资金成本上升叠加“黑天鹅”事件的持续影响,菲达环保2018年上半年勉强扭亏。菲达环保日前公布的2018年中报显示,上半年实现营收18.73亿元,同比上3.1%。但在财务费用猛增的影响下,主营增收不增利,归母扣非净利润同比下降88.98%,为340万元。

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    菲达环保似乎进入了水逆,有海外合作失败,合作伙伴申请破产,并购公司破产。这一连串的暴雷踩下,辛辛苦苦几十年,一夜回到解放前。勉强扭亏并未让菲达环保的日子显得好过,其海外合作方印度兰科基建已于2018年7月27日开始正式破产结算。菲达环保要为自己的投资不善,付出多大的代价?

    公司称,净利润同比大幅度下降的主要原因,系金融货币政策从紧,导致公司财务费用较去同同期增加3123万元,增长幅度为81%。

    菲达环保似乎进入了水逆,有海外合作失败,合作伙伴申请破产,并购公司破产。这一连串的暴雷踩下,辛辛苦苦几十年,一夜回到解放前。

    好在,经历一系列黑天鹅后,上半年公司勉强扭亏。上半年实现营收18.73亿元,同比上涨3.1%。但在财务费用猛增的影响下,营业成本也随之扩大,达到18.74亿元,扣除非经常性损益后的净利润同比下降88.98%,仅为340万元,同比下降了88.98%。

    不过,相对应的是,有息负债平均余额并没有明显上升,2018年中报,有息负债平均余额为23.20亿元,较去年同期只上升47%。财务费用上涨幅度明显快于有息负债增长速度,表明菲达环保借款利息率增加。

    好在,经历一系列黑天鹅后,上半年公司勉强扭亏。上半年实现营收18.73亿元,同比上涨3.1%。但在财务费用猛增的影响下,营业成本也随之扩大,达到18.74亿元,扣除非经常性损益后的净利润同比下降88.98%,仅为340万元,同比下降了88.98%。

    海外折翼损失惨重

    因去杠杆而导致的市场资金面从紧,从而加大企业的间接融资成本,菲达环保并非受此影响的唯一一家环保类企业。此前东方园林发债遇冷,神雾环保、盛运环保、凯迪生态等多家环保上市公司债券违约等案例均显示,虽然环保行业总体仍处于景气上升阶段,但短期来看,融资环境和成本面临的压力不小。

    勉强扭亏并未让菲达环保的日子显得好过,其海外合作方印度兰科基建已于2018年7月27日开始正式破产结算。

    菲达环保原本是做大气除尘起家。

    菲达环保2018年半年度经营性信息简报显示,菲达环保上半年新增定单17.32亿元,至报告期末,公司在手订单金额226.35亿元,其中已履行金额156.21亿元、待履行金额70.14亿元。新增定单金额和在手订单金额同比均有明显下降。

    菲达环保要为自己的投资不善,付出多大的代价?

    从1979年开始,就以制造环保设备为自己的主业,并于1981年开设了联合国开发计划署援建的全国第一个电除尘器研究所。电除尘器主要用于大型的燃煤厂,菲达环保抓住这一契机,抢占国内市场,甚至一度在国内100万千瓦机组燃煤电厂的市场占有率达65%,产品出口到日本、印度等23个国家和地区。

    除行业和大环境外,菲达环保的盈利压力,更来自于公司自身经营业务和资产收购都出现了有失稳健的重大败笔。

    海外折翼损失惨重

    菲达环保原本是做大气除尘起家。

    从1979年开始,就以制造环保设备为自己的主业,并于1981年开设了联合国开发计划署援建的全国第一个电除尘器研究所。电除尘器主要用于大型的燃煤厂,菲达环保抓住这一契机,抢占国内市场,甚至一度在国内100万千瓦机组燃煤电厂的市场占有率达65%,产品出口到日本、印度等23个国家和地区。

    在大气除尘市场出尽风头的菲达环保开始将目光瞄向了印度市场。

    印度是燃煤发电大国,在2016年发生的严重雾霾事件之后,社会对燃煤电站的污染给予高度关注,印度也于2017年1月1日起执行有史以来最为严苛的燃煤电厂排放标准。

    在这种大背景下,2015年,菲达环保与印度兰科基建技术有限公司签订了战略合作协议,之后又与其子公司兰科(新加坡)签约了合同总金额达到7.17亿元的4个燃煤电站静电除尘器项目。

    不料,2017年8月,印度兰科基建被银行申请破产清算。其实,兰科基建破产的端倪并非没有,早在2013年瑞士信贷给出的印度10家负债水平最高的企业列表中,兰科基建就榜上有名。菲达环保选择冒险有点匪夷所思。

    墨菲定律说,会出错的事总会出错。

    由于信用失察,菲达环保不得不在2017年年报中对兰科(新加坡)账面未结转存货成本及未收回债权合计1.42亿元按照90%计提减值准备1.28亿元。

    要知道2016年菲达环保全年的利润也不过4926万元,将近三年的利润一下子就赔出去了。

    另外,菲达环保还为印度BGR公司做了两个烟气除尘项目,并在2015年完工。可是一直拖到了现在,BGR公司还毫无无还款意向,欠下的2457万元工程款已成坏账。这直接影响了菲达的企业形象和投资者预期,导致公司股价骤跌。

    菲达环保在印度和新加坡市场里外里共计1.52亿元打了水漂。这直接让今年年中菲达环保的资产负债率飙升到了72%以上。

    在大气除尘市场出尽风头的菲达环保开始将目光瞄向了印度市场。

    近两年发生在菲达环保身上的“黑天鹅”事件不断出现,2016年是对外担保计提巨额负债,2017年又叠加并购资产业绩“跳水”、海外经营突现坏账等“黑天鹅”事件,一向经营较为稳健的菲达环保2017年合并报表巨亏1.98亿元。

    国内并购,商誉打折

    不只是外忧,内患同样困扰着菲达,菲达环保收购的江苏海德也有拖累。

    菲达环保于2015年以1.65亿元收购江苏海德70%股权,用于技术革新。

    菲达环保的收购资产评估报告中称,江苏海德研发中心设在北京,并和清华大学、江南大学、扬州大学等高校签订了长期的产学研合作协议,依托高校技术成果对转化为生产力有较高的预期。

    现实远比理想残酷。

    由于菲达环保各部门之间信息传递滞后和缺乏对日常经营活动的监管,经营和收购的内部控制出现重大缺陷,会计事务所甚至对2017年年报出具否定意见审计报告。

    2017年江苏海德亏损了8109万元之多。算上海外并购的损失,光2017年一年,菲达就亏损了近两亿。这对年均利润不过6000万左右的菲达来说,算是极大的损失。

    而到了2018年上半年,江苏海德得经营风波仍在影响。江苏海德宣称“放弃了经营上的努力和投入”,继续亏损了1058万元。而菲达环保2018年上半年合并报表净利润才不过892万元。

    这样的内忧外患,让上半年菲达环保的资产减值损失同样高达2160万元,同比增长了645.47%。

    整整持续了一年中的投资不善,也让菲达不得不加速计提了1.21亿的商誉,商誉同比去年下降了50.43%。

    经营的窘境,商誉的折损,让这个浙江省国资委旗下的巨化集团控股的公司,融资的难度居然比民企还要高。菲达环保上半年的财务费用猛增达到了6974万,同比增长了81%,严重拖累了业绩的增长。

    这几乎是环保企业的共同问题,去杠杆风波下,企业的融资问题尤为严重。他们为了取得借款,不得不面对着更高的利息率。即便是在经营还不错的企业,财务费用的增长数额都很高,而去年屡屡失利的菲达环保的财务情况就更加捉襟见肘。

    8月14日,菲达环保收到信息,兰科基建已于2018年7月27日开始正式破产结算。能否收回一定货款,还是彻底变为坏账,结果尚不确定。

    盲目的投资风险是巨大的。菲达的今年的利润能否超过2012年的利润水平,还是个未知数。

    作者:安野,生态资本论编辑。

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    印度是燃煤发电大国,在2016年发生的严重雾霾事件之后,社会对燃煤电站的污染给予高度关注,印度也于2017年1月1日起执行有史以来最为严苛的燃煤电厂排放标准。

    其中,因一年多前收购的子公司江苏海德节能科技有限公司突现巨亏,影响公司合并报表利润8109.87万元。

    在这种大背景下,2015年,菲达环保与印度兰科基建技术有限公司签订了战略合作协议,之后又与其子公司兰科签约了合同总金额达到7.17亿元的4个燃煤电站静电除尘器项目。

    2015年2月,菲达环保以现金1.65亿元人民币,从四名自然人手中收购了江苏海德70%股权,评估增值284%。

    不料,2017年8月,印度兰科基建被银行申请破产清算。其实,兰科基建破产的端倪并非没有,早在2013年瑞士信贷给出的印度10家负债水平最高的企业列表中,兰科基建就榜上有名。菲达环保选择冒险有点匪夷所思。

    江苏海德2015、2016年分别实现经审计主营业务利润5048.14万元、5671.37万元,2017年度突然大额亏损8109.87万元。

    墨菲定律说,会出错的事总会出错。

    2017年年度,菲达环保还对江苏海德计提了2003万元的商誉减值准备。江苏海德经营亏损和商誉减值两项,即使得致菲达环保合并报表利润减少超过1亿元。

    由于信用失察,菲达环保不得不在2017年年报中对兰科账面未结转存货成本及未收回债权合计1.42亿元按照90%计提减值准备1.28亿元。要知道2016年菲达环保全年的利润也不过4926万元,将近三年的利润一下子就赔出去了。

    江苏海德甚至宣称“放弃了经营上的努力和投入”,2018年上半年,江苏海德继续亏损1058万元。而菲达环保2018年上半年合并报表净利润不过892万元。

    另外,菲达环保还为印度BGR公司做了两个烟气除尘项目,并在2015年完工。可是一直拖到了现在,BGR公司还毫无无还款意向,欠下的2457万元工程款已成坏账。这直接影响了菲达的企业形象和投资者预期,导致公司股价骤跌。

    除并购败笔外,几年前海外业务对手信用失察,也是菲达环保2017年巨亏的原因之一。

    菲达环保在印度和新加坡市场里外里共计1.52亿元打了水漂。这直接让今年年中菲达环保的资产负债率飙升到了72%以上。

    2018年8月15日,菲达环保公告称,与公司有海外业务往来的兰科母公司兰科基建,于2018年7月27日进入破产结算。受此影响,菲达环保与兰科签订的项目全部停止执行。

    国内并购,商誉打折

    菲达环保曾在2017年年报时,因兰科基建申请破产清算,而对兰科账面未结转存货成本及未收回债权合计1.42亿元按照90%计提减值准备1.28亿元。

    不只是外忧,内患同样困扰着菲达,菲达环保收购的江苏海德也有拖累。菲达环保于2015年以1.65亿元收购江苏海德70%股权,用于技术革新。

    另外,菲达环保还在2017年年报中对两年多年完成的两个静电除尘项目合同,因业务对手BGR公司无还款诚意,对账面未结转存货成本及未收回债权全额计提减值损失2456万元。

    菲达环保的收购资产评估报告中称,江苏海德研发中心设在北京,并和清华大学、江南大学、扬州大学等高校签订了长期的产学研合作协议,依托高校技术成果对转化为生产力有较高的预期。现实远比理想残酷。

    仅上述新加坡和印度两项海外业务,即使得菲达环保2017年年报亏损1.52亿元。

    由于菲达环保各部门之间信息传递滞后和缺乏对日常经营活动的监管,经营和收购的内部控制出现重大缺陷,会计事务所甚至对2017年年报出具否定意见审计报告。

    2017年年报,菲达环保被天健会计师事务所出具否定意见。天健会计师事务所认为,菲达环保内部信息传递滞后,导致未能及时发现兰科项目大额损失并进行信息披露,以及对江苏海德日常经营活动缺乏监管,表明上述与经营和收购的内部控制出现重大缺陷,对2017年年报出具否定意见审计报告。

    2017年江苏海德亏损了8109万元之多。算上海外并购的损失,光2017年一年,菲达就亏损了近两亿。这对年均利润不过6000万左右的菲达来说,算是极大的损失。

    再往前追溯一年,菲达环保还因一笔同地域企业的对外担保,背负5000多万元预计负债。这使得2016年年报也因此减少利润总额5000多万元。

    而到了2018年上半年,江苏海德得经营风波仍在影响。江苏海德宣称“放弃了经营上的努力和投入”,继续亏损了1058万元。而菲达环保2018年上半年合并报表净利润才不过892万元。这样的内忧外患,让上半年菲达环保的资产减值损失同样高达2160万元,同比增长了645.47%。

    2016年4月29日,浙江神鹰集团有限公司因资不抵债,被诸暨市人民法院裁定破产。

    整整持续了一年中的投资不善,也让菲达不得不加速计提了1.21亿的商誉,商誉同比去年下降了50.43%。经营的窘境,商誉的折损,让这个浙江省国资委旗下的巨化集团控股的公司,融资的难度居然比民企还要高。菲达环保上半年的财务费用猛增达到了6974万,同比增长了81%,严重拖累了业绩的增长。

    菲达环保为神鹰集团担保余额1.57亿元,公司2016年为此计提预计负债5390万元,2017年计提预计负债93万元,合计计提预计负债5890万元。

    这几乎是环保企业的共同问题,去杠杆风波下,企业的融资问题尤为严重。他们为了取得借款,不得不面对着更高的利息率。即便是在经营还不错的企业,财务费用的增长数额都很高,而去年屡屡失利的菲达环保的财务情况就更加捉襟见肘。

    5890万元损失是否就此打住,还要看菲达环保的32间商铺反担保资产的变现价值,该部分商铺经法院判决菲达环保拥有优先受偿权。如若32间商铺变现价值小于上述担保总额及相关费用减去预计负债的价值,菲达环保在未来还将为这笔担保,在账面上计提预计负债或者直接确认额外损失。

    8月14日,菲达环保收到信息,兰科基建已于2018年7月27日开始正式破产结算。能否收回一定货款,还是彻底变为坏账,结果尚不确定。盲目的投资风险是巨大的。菲达的今年的利润能否超过2012年的利润水平,还是个未知数。

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